新规后“最不赚钱”新股诞生

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2018-10-13

1495元!这是在新股实施信用申购两年多后,打中一只新股的盈利,作为最不赚钱的新股,这一盈利不及最赚新股的1/100。

2018年中秋节后首个交易日,郑州银行在上市后连续三个涨停后开板,按照昨天元的成交均价计算,每中一签郑州银行盈利仅为1495元,创下2016年新股信用申购制度实施以来,打中新股盈利最低的纪录。

最不赚钱的新股背后,虽有机缘巧合的因素,但背后一些原因也促成了这一另类纪录的诞生。 郑州银行昨天进入其上市后第4个交易日,不过,中签者可能没想到的是,其开盘集合竞价阶段便早早开板,以昨天成交均价计算,中一签郑州银行盈利仅为1495元,创下2016年新股信用申购制度实施以来,中签新股盈利最低的纪录。 1495元的盈利,也使得郑州银行成为新股信用申购以来,首只中签盈利低于2000元的新股。 在此之前,新股中签后盈利最低的为2017年1月上市的张家港行。 当时张家港行上市后只有4个一字涨停,第5个交易日便开板,按照开板当日元的成交均价计算,中一签盈利只有2305元。 不过张家港行在开板后表现还不错,在开板之后股价一度较开板日翻了3倍。

去年12月上市的华能水电,中一签盈利2310元,也是一只相当不赚钱的新股,该股虽在开板之后一度上冲,但从更长的周期来看,股价呈绵绵阴跌之势,早已从最高位腰斩。

然而硬币的另一面是,新股实施信用申购以来,已经有7只新股中一签盈利超过10万元,其中兆易创新中一签盈利高达万元!兆易创新如此高的盈利源于其是沪市新股,并且相对较高的绝对发行价,以及其上市后较多的一字连板数:其发行价高达元,上市后连续一字板数量多达18个。

如果将中签郑州银行和中签兆易创新的盈利进行比较,中100次郑州银行的盈利才能勉强与中一次兆易创新的盈利持平。

两大因素造就这只新股。

A、郑州银行A、H溢价率高企2018年以来,由于新股发行数量相对2017年要少很多,在供给相对减少的环境中,中一签新股的平均盈利虽赶不上2016年,但较2017年有小幅提升,即便从2018年下半年的情况来看,中一签的平均盈利仍有万元,并未明显下滑,从新股整体表现上解释郑州银行中签盈利低的现实,说服力不强。

实际上,郑州银行比较特殊,它是国内首家A+H股上市的城商行,同时在内地和香港两地上市,而且其H股上市时间已有两年多,股价运行已较为稳定,也就是说,其A股上市之时已有比较明确的参考价。 行情数据显示,郑州银行H股目前仅有港元,即便在昨天大跌之后,郑州银行A股股价仍有元,考虑到人民币和港币的汇率因素,A股的价格已是港股价格的2倍左右,是当前A+H银行股中,A股对港股溢价率最高的一只。

另外,郑州银行A股目前的市盈率超过9倍,而中证银行指数市盈率不到7倍,估值上郑州银行要超出行业平均水平不少,存在向行业平均水平回归的风险。

B、郑州银行是一只深市新股,中一签只有500股要说郑州银行是信用申购以来股价表现最差的新股,还并不是!统计数据显示,如按开板日成交均价较发行价涨幅来进行排名,养元饮品、华宝股份、今创集团、恒林股份、地素时尚的涨幅甚至低于郑州银行,但这些新股中签盈利却高于郑州银行。 一个重要原因便是,上述新股中绝大多数是沪市新股,中一签为1000股,而郑州银行为深市新股,中一签为500股。 中一签新股股数相对较少,使得即便是同样的股价表现,深市新股中一签的盈利随之相对较少。 另外,在上述股票中,华宝股份虽同为深市新股,但其发行价高达元,绝对股价远高于郑州银行,这使得其上市后仅需少量的涨停,便能获得相对较多的中签盈利。